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後期關注大豆產量對棕櫚油市場的影響
2020-12-23 00:00:00期貨日報

  在第15屆國際油脂油料大會上,馬來西亞棕櫚油委員會(MPOC)上海代表處首席代表黃霍輝表示,明年棕櫚油產量有望復甦,但受翻種、種植面積拓展有限的影響,增幅有限;在疫情得到控制的情況,消費也有望回升,但大豆產量會影響棕櫚油實際消費。預計棕櫚油價格明年一季度會繼續攀升或在現有高位橫向波動。

  供應方面,黃霍輝表示,過去10年全球棕櫚油產量保持5.4%的年平均增速,增產主要來自印尼。2019年全球棕櫚油產量為7650萬噸,增長2.4%,不過今年全球棕櫚油產量遭遇歉收。

  他認為,今年棕櫚油增產放緩已成事實,預計產量為7420萬噸,主要原因是印尼和馬來西亞兩國同時減產,產量分別較去年降低4.5%和1.6%。在國家政策等因素影響下,生產國收割面積增幅下降,干旱、樹齡及人工短缺影響單產。此外,前幾年棕櫚油價格低位徘徊,影響了小農戶及種植園收益,造成多數小農戶減少甚至停止施肥,給棕櫚油質量和產出帶來影響。

  黃霍輝表示,因為種植面積有限的拓展以及翻種活動,預計2021年全球棕櫚油產量增長330萬噸,達到7840萬噸。另外,明年將開啟一段棕櫚油產量低增長的時代。目前,馬來西亞和印尼兩國都有一定面積的老化棕櫚樹,其中,馬來西亞老樹佔比高達30%,印尼佔24%,需要積極翻種以保持棕櫚油產量的增速,翻種意味著供應的增長會短暫受影響。

  他分析,馬來西亞每年1.8%的翻種面積意味著棕櫚油產量減少110萬噸,印尼每年1.0%的翻種面積意味著減少150萬噸的棕櫚油產量。兩國相加後未來4—5年每年減少200萬—250萬噸的棕櫚油產出。

  從需求情況來看,黃霍輝表示,受到疫情的影響,棕櫚油在電子捕魚棋牌游戲及生物柴油兩個領域的使用都受到打擊,棕櫚油整體需求量低迷,預計今年全球棕櫚油需求量降低約4%。

  展望明年需求情況,黃霍輝認為,隨著棕櫚油產量復甦,且新冠疫情逐漸得到控制,預計2021年消費量將會微漲1.8%或者136萬噸,相對于產量的預計增幅,需求增幅預估值較低,主要考慮到大豆產量今明年會有明顯上漲,棕櫚油需求量或將受到影響。

  在他看來,後期棕櫚油價格走勢需要關注拉尼娜對南美大豆產量的影響,預計棕櫚油價格會在2021年一季度繼續攀升或在現有的高位振蕩,然後在南美大豆入市時開始調整下行。

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